État de l'UE déprimant, le Portugal en récession...
20.10.11
Jeudi... Le jour de l'écono en crise. Le billet qui génère toujours le plus de courriels en tout genre de la part de ses lecteurs indéfectibles de l'analyse à saveur Euro et nipponnaise.Tout comme d'habitude, l'éconoencrise maintient sa cote de popularité. Même si le nombre de fichiers au répertoire temp est relativement stable. L'action y est moins pressante, mais tout de même d'une stabilité étonnante. C'est la seule rubrique de la semaine qui ne cause jamais de guerre de mots, entre les lecteurs.
Au dernier billet, en première... De plus en plus d'analystes et de médias s'attardent à chiffrer les coûts de la catastrophe nipponnaise de mars dernier. Causée par un tremblent de terre majeur, suivie d'un tsunami au proportions de plus du double, de ce qui était attendu et prédit par les pros, analystes et ingénieurs.
Puis... Une réflexion aride, des perspectives du marché du travail nipponnais, en a fait trembler de peur, plusieurs lecteurs. Un article de Ryo Kambayashi, économistes du travail à l'université de Hitotsubashi. Absolument déprimant, quoi.
Cette semaine à l'éconoencrise... Nous en sommes à 169 fichiers et à mars 2011. Des lectures qui instruisent, que vous ne trouverez pas ailleurs, il va sans dire.
En première lecture... Autre lecture inédite, que vous ne trouverez nulle part parmi les médias et les économistes du Québec. Ne ratez pas le dernier paragraphe pour savoir se qui se passe à l'écono en crise, espagnole.
En seconde... Autre déprime étonnante, mais attendue. La croissance prévue de l'écono en crise portugaise de 0,2 %, s'est transformée en une contraction du PIB de 0,9 %. Que dire de plus que, ça ne va pas bien pour les éconos fragiles de la zone Euro, dont la portugaise. Bonne lecture.
UEM : menaces inflationnistes sur la croissance ?En Italie, toutes les composantes du PIB sauf les stocks sont en berne au quatrième trimestre 2010.
En Allemagne, les indicateurs quantitatifs dans l’industrie se redressent en janvier, sauf dans les biens d’investissement.
En Espagne, l’inflation a continué d’accélérer en février, à 3,4%, contre 2,4% en zone euro.
L’ISTAT, en dévoilant aujourd’hui la croissance des composantes du PIB au quatrième trimestre, a livré un cadre assez noir de l’économie italienne avec une contribution négative à la fois de la demande intérieure (-0,1%) et du commerce extérieur (-0,9%). Le processus de reconstitution des stocks à l’oeuvre depuis le troisième trimestre s’est renforcé (+1,1% en contribution) fournissant le principal soutien à la faible croissance (+0,1% t/t). La consommation des ménages n’a fait que légèrement ralentir (+0,3% t/t, contre +0,4% au T3) sous l’effet à la fois d’une progression plus rapide des salaires et de l’emploi, compensant l’accélération de l’inflation (+2,0% t/t). L’accumulation privée était en revanche en recul, la faible progression de la FBCF en équipement (+0,1 t /t) ne pouvant pas compenser le repli de l’investissement en biens de transport (-1,5% t/t). L’investissement en bâtiment a pâti comme dans d’autres pays d’un hiver rude, dont l’effet s’est rajouté à une tendance déjà baissière (-1,3% t/t). Le net ralentissement des exportations (+0,5% t/t) s’est couplé de la croissance encore soutenue (+3,4% t /t)) des importations tirée par le cycle des stocks. Les données d’activité confirment un nouveau ralentissement de l’activité au premier trimestre 2011, avec un recul de la production industrielle en janvier et un net ralentissement des commandes en fin d’année.
Après le repli du mois de décembre 2010, les indicateurs quantitatifs dans l’industrie allemande se sont redressés en janvier. La production industrielle a rebondi, +1,8% m/m après son recul en fin d’année (-0,6% en décembre et en novembre). Le secteur producteur de biens intermédiaires et de consommation a tiré l’indice, la production de biens d’investissement étant, quant à elle, en recul. L’essoufflement du cycle d’accumulation est signalé aussi par la faible remontée des commandes en biens d’investissement, notamment celles en provenance de l’étranger. Mais la composante domestique de l’investissement a bénéficié au cours de l’année 2010 des anticipations des dépenses en vue de la fin du dispositif d’amortissement dégressif. Le rebond des commandes est, en revanche, assez marqué dans le secteur des biens intermédiaires et des biens de consommation durable. D’autre part, les indicateurs qualitatifs continuent de surprendre les prévisions les plus optimistes. Nous prévoyons une croissance de +0,7% au premier trimestre 2011, fondée sur un rebond technique de l’investissement en bâtiment, sur fonds de ralentissement de l’investissement en équipement.
L’accélération de l’inflation espagnole a été confirmée. En effet, selon l’estimation finale de l’institut statistique espagnol (INE), l’indice des prix à la consommation, calculé en données harmonisées avec celles de la zone euro, a progressé de 3,4% a/a en février (après 3% en janvier), contre 2,4% en zone euro. Un tel niveau n’avait pas été enregistré depuis l’automne 2008. Cette accélération provient en grande partie de la flambée des prix de l’énergie (19% a/a après déjà 17,6%). Néanmoins, hors énergie et alimentation, les prix ont également accéléré en février, à 1,8% a/a (après 1,6% en janvier). Dans un contexte de reprise économique molle, une telle accélération des prix est un facteur de risque significatif pour la croissance espagnole. Ces résultats introduisent donc un biais haussier à notre prévision annuelle d’inflation de 2,8% sur l’ensemble de l’année 2011.
Sandrine Boyadjian, Paola Monperrus-Veroni,
Économistes CA sa
Europe hebdo du 14 mars 2011
http://entreprises.lcl.fr/espace-info-news/analyses-economiques-new/
Le Portugal prévoit une récession pour 2011...Le gouvernement portugais a revu ses prévisions économiques en baisse pour 2011, tablant désormais sur une contraction du PIB de 0,9 %, contre une croissance de 0,2 % prévue jusqu'ici. Ces annonces interviennent dans un contexte politique tendu au Portugal : l'ensemble de l'opposition s'est déclarée contre le nouveau programme d'austérité qui doit être soumis mercredi au Parlement, un rejet qui pourrait entraîner la démission du gouvernement socialiste minoritaire.
Dans le programme de stabilité et croissance présenté lundi, le gouvernement de José Socrates réaffirme sa "détermination à poursuivre une consolidation budgétaire sérieuse et exigeante" afin de garantir le respect de ses objectifs de réduction du déficit à 4,6 % du PIB en 2011, puis à 3 % en 2012 et 2 % en 2013. Pour y parvenir, il prévoit pour 2011 des "mesures additionnelles [portant sur] 0,8 % du PIB" et, pour 2012 et 2013, un nouvel effort de consolidation représentant "environ 2,4 % du PIB".
Le gouvernement prévoit une reprise de la croissance en 2012 à 0,3 % du PIB et 0,7 % en 2013 et un taux de chômage qui continuer d'augmenter à 11,2 % en 2011 avant de revenir à 10,8 % l'année suivante. Le niveau de la dette publique devrait s'alourdir en 2011 à 87,9 % du PIB.
L'OPPOSITION CONTRE LES NOUVELLES MESURES D'AUSTÉRITÉ
Dans un communiqué publié lundi, le Parti social-démocrate (PSD), principale force d'opposition de centre droit, affirme "son soutien indéfectible à un programme de réforme structurelle visant la consolidation budgétaire, la réduction de la dette et la croissance économique", mais rejette les dernières mesures d'austérité proposées par le gouvernement. Selon le PSD, ces dernières traduisent "l'échec continu du gouvernement à mettre en œuvre un programme cohérent, crédible et durable de réforme structurelle visant à consolider les finances, réduire la dette publique et soutenir la croissance économique".
Le PSD, actuellement en tête des sondages sans toutefois être assuré d'une majorité absolue, explique qu'il refuse de soutenir des mesures exigeant de nouveaux "sacrifices" des "membres les plus vulnérables de la société", comme par exemple le gel annoncé des retraites et des prestations sociales. Le parti se dit convaincu que l'issue finale de la crise "pourrait être favorable", si le futur programme de consolidation budgétaire et de réforme est mis en œuvre par une "large coalition" ce qui renforcerait sa "légitimité politique" et améliorerait l'"actuelle perception de risque des marchés à l'égard du Portugal".
L'EUROPE ATTENTIVE À LA SITUATION PORTUGAISE
Le Portugal est considéré par les marchés depuis plusieurs mois comme le prochain candidat le plus probable à une aide financière extérieure de l'UE et du Fonds monétaire international, à l'instar de la Grèce et de l'Irlande en 2010. En marge de la réunion de l'Eurogroupe lundi, le ministre des finances portugais, Fernando Teixeira dos Santos, a ainsi mis en garde contre une crise politique qui pourrait "pousser le pays dans les bras de l'aide extérieure".
De son côté, le chef de file des ministres des finances de la zone euro, Jean-Claude Juncker, a rappelé au Portugal ses "engagements", soulignant que les mesures annoncées par Lisbonne avaient déjà été non seulement endossées par la Commission européenne et la Banque centrale européenne, mais "faisaient partie du paquet (de décisions) adopté le 11 mars" par les dirigeants des pays de l'Union monétaire.
LEMONDE.FR avec AFP et Reuters | 21.03.11 | 21h31
http://www.lemonde.fr/economie/article/2011/03/21/le-portugal-prevoit-une-recession-pour-2011_1496592_3234.html#ens_id=1490475
Propos...
Après la Grèce et l'Irlande, qui sera du prochain sauvetage par l'aide financière de l'UE et du FMI ?... Le Portugal, évidemment.
La déprime continue...
Libellés : Economie, Economie-encrise, Economie-faillite
De... sp et al... le... 20.10.11, ,
L'industrielle s'enfonce, l'électronique va, les financiers ont raison...
31.3.11
De retour au jeudi. Le moment du billet qui génère toujours le plus de courriels en tout genre de la part de ses lecteurs, fanas indéfectibles de l'analyse à saveur Euro et nipponnaise de l'éconoencrise. Tout comme d'habitude, l'éconoencrise maintient sa cote de popularité. Même si le nombre de fichiers au répertoire temp est relativement stable. L'action y est moins pressante, mais tout de même d'une stabilité étonnante.
La semaine dernière... Une nouvelle inattendue. La situation des investissements suisses, à l'étranger, s'est détériorée. Malgré que les cies d'assurance aient investit plus de 6 milliards de plus hors du territoire helvétique. Pas contre, les investissements dans l'Union euro n'est pas un problème à près de 12 milliards. Tout de même, les emplois créés par les entreprises helvétiques à l'étranger sont impressionnants, près de 2,6 millions de collaborateurs.
Puis... Autre nouvelle déprimante de notre écono favorite, nipponnaise. La déflation, un mal chronique depuis 2009, est de retour. Peu importe le changement de politique de la banque centrale et les efforts du gouvernement, elle revient encore assidûment.
Cette semaine à l'éconoencrise... Nous en sommes à 82 fichiers et en décembre 2010. Des lectures qui instruisent, que vous ne trouverez pas ailleurs, il va sans dire.
En première lecture... Essayons, cette fois, des lectures brèves, dit notre associé à la fisc. Débutons par la production industrielle. Pendant que l'Asie s'enflamme, il semble que la nipponnaise retourne en récession. C'est à plus rien n'y comprendre.
En seconde... Qu'à cela ne tienne, pendant que l'industrielle fléchit encore, la consommation ne semble pas s'en formaliser. Les dépenses de l'électronique se maintiennent ou vont mieux.
En troisième... Pendant ce temps aux marché boursiers, des citations absolument inattendues et stupéfiantes. Comme ceci « en apparence, que l'euphorie qui s'empare de tous les marchés boursiers en cette fin d’année. La plupart des analystes sont d'accord pour dire que la crise financière est terminée, que les marchés financiers sont sous-évalués, que les indices boursiers ne peuvent que monter massivement en 2011, » Essayes d'y comprendre quelque chose, pour voir. Bonne lecture.
Pendant que l’Asie flambe, le Japon s’enfonce
La production industrielle mondiale en octobre 2010 rebondit. L’industrie de l’Asie émergente porte cette dynamique. Le Japon est à nouveau en récession industrielle.
La production industrielle mondiale a progressé en octobre 2010 de 0,6 % sur le mois. Cette nette hausse fait suite à quatre mois de stagnation. Sur un an, la hausse revient à 7,7 % après le pic à +12,2 % en mars et avril 2010.
Au niveau des principales zones industrielles mondiales, les USA et la zone euro restent sur une trajectoire positive même si en septembre et octobre, le mouvement de hausse s’est sensiblement ralenti. En revanche, la production au Japon corrige fortement depuis la fin du printemps. Elle a déjà baissé près de 5 %. Dans le même temps, la progression de l’industrie de l’Asie émergente permet de compenser ce mouvement, avec une hausse toujours très vive sur les derniers mois (+1,5 % sur le mois en octobre).
Au final, l’évolution de la production industrielle mondiale souligne la divergence entre pays développés et pays émergents. Il semble que le Japon soit dans une récession industrielle, ce qui colle assez bien avec nos perspectives économiques pour le Japon. En revanche, les industries des pays émergents, en Asie mais aussi en Europe de l’Est, sont toujours sur des rythmes de croissance soutenues.
Equipe GECODIA
Mercredi 22 Décembre 2010
4 millions de téléviseurs vendus au Japon en novembre...Près de quatre millions de téléviseurs ont été écoulés en novembre au Japon, un record historique pour un seul mois, les clients s’étant précipités pour profiter des dernières semaines de subventions destinées à favoriser l’achat de modèles numériques haut de gamme et écologiques.
“C’est la première fois qu’il se vend plus de 3 millions de postes en un mois”, a souligné l’association des fabricants d’appareils électroniques. Tous sont des TV à écran plat (cristaux liquides ou plasma).Habituellement, environ 1 à 1,5 million de téléviseurs trouvent preneurs chaque mois.
Ces achats ont été dopés par un système étatique d’éco-points donnant droit à un à-valoir en fonction des modèles achetés. Ce mode de subvention a été mis en place par les pouvoirs publics pour accélérer le renouvellement des postes anciens à l’approche de la coupure définitive du signal de TV analogique le 24 juillet 2011.
Cette disposition exceptionnelle visait aussi à donner un coup de pouce à la consommation pour soutenir la reprise économique amorcée mi-2009 après la phase de récession internationale.
Les groupes d’électronique japonais (Sharp, Sony, Panasonic, Toshiba, Hitachi, Mitsubishi Electric notamment), qui monopolisent pour ainsi dire le marché local, ont largement profité de cette mesure de stimulation des achats. Ils ont été forcés de faire tourner leurs usines à plein régime. De fait, ils redoutent désormais une forte chute des ventes en raison de la fin progressive de ce système de ristourne. Depuis le 1er décembre en effet, le nombre de points offerts est divisé de moitié et les conditions pour en obtenir seront rendues encore plus sévères le 1er janvier.…
http://tempsreel.nouvelobs.com/
Les financiers ont raison, pourquoi se priver?Les puissances publiques des pays développés sont prêtes à se ruiner plutôt que de laisser s'effondrer des banques ou des institutions financières. Qui en profitent largement.
Rien n'est plus stupéfiant, en apparence, que l'euphorie qui s'empare de tous les marchés boursiers en cette fin d’année. La plupart des analystes sont d'accord pour dire que la crise financière est terminée, que les marchés financiers sont sous-évalués, que les indices boursiers ne peuvent que monter massivement en 2011, même en Europe: le consensus est de plus de 10% pour le seul CAC 40.
Et pourtant, au fond, rien n'a changé: les dettes publiques et le chômage continuent d'augmenter dans presque tous les pays occidentaux, tandis que l'euro et le dollar se disputent le prix de la monnaie la plus fragile. En Europe, comme au Japon, la récession est bien là. Aux Etats-Unis, 17% de la population active est au chômage.
Cette contradiction apparente est facile à expliquer. Les prêteurs et les investisseurs ont fini par admettre que leurs rêves les plus fous étaient en train de se réaliser: banques centrales et gouvernements des pays développés sont prêts à se ruiner, en s'endettant, en émettant de la monnaie ou en achetant des titres sans valeur, plutôt que de laisser s'effondrer des banques ou des institutions financières. Ils sont prêts à les laisser faire tout ce qu'elles veulent pour maintenir leurs profits, même au prix de turpitudes extrêmes: spéculation pour compte propre, vente d'actifs à bas prix à leurs propres filiales, délits d'initiés, trading électronique «haute fréquence», le tout logé dans des paradis financiers et fiscaux.
Ces soi-disant gouvernants sont ainsi prêts à prendre tous les risques d'inflation, convaincus qu'elle ne se déclenchera pas, refusant de voir qu'elle est déjà là, dans les prix des biens de base que sont les logements et les produits alimentaires.
Le calcul des Etats et des banques centrales est à la fois simple et terrifiant. En agissant ainsi, ils espèrent entretenir la croissance de l'économie réelle le temps nécessaire pour mettre de l'ordre, se désendetter et attendre que la dynamique des pays émergents emporte le monde vers le haut. De toute façon, pensent-ils, aucune autre action n'est possible.Le calcul peut se révéler juste: la hausse de la valeur des actifs et l'enrichissement des plus puissants pourraient porter la croissance le temps nécessaire au nettoyage d'ensemble du système. Au prix d'une ruine du service public, d'une aggravation du chômage et de la pauvreté, d'une baisse du pouvoir d'achat. Ce sont les causes mêmes de la crise actuelle: retour à la case départ.
Devant une telle démission des puissances publiques, les financiers ont raison: pourquoi se priver?
Jacques Attali
http://minuit-1.blogspot.com/2010/12/jacques-attali-les-financiers-ont.html
Propos...
Croyez-vous vraiment les analystes, à l’effet que la crise financière est terminée, que les marchés financiers sont sous-évalués ?...
Que les indices ne peuvent que monter ?... Même avec la dette et le chômage qui continuent de croître et donc avec une détérioration de la pauvreté ?...
C'est de la foutaise !...
Libellés : Economie, Economie-encrise, Economie-faillite, Economie-nipponnaise
De... sp et al... le... 31.3.11, ,
L'écono nippone s'enfonce...
18.3.09
C'est un mercredi vraiment très occupé.Trop occupé pour trouver une volontaire qui a le temps d'élaborer un peu plus sur cette situation économique qui s'enfonce, surtout pour les pays qui comptent énormément sur l'exportation de leur production, vers d'autres pays de l'OCDE.
Ces derniers étant aussi aux prises avec un ralentissement de la consommation, des commandes à l'exportation et un resserrement de la fiscalité, d'une ampleur inconnue.
Prenons donc connaissance, rapidement, des derniers développements écono au pays favori de tous. Pays des geishas, des lutteurs sumo et des falaises de Tojinbo.
Le Japon s'enfonce dans la crise
Les statistiques se suivent et se ressemblent pour l'économie japonaise, qui s'enfonce pesamment dans la crise. La production chute, les exportations aussi, et la demande intérieure n'a pas l'envergure nécessaire pour atténuer le déclin. Le premier trimestre 2009 risque bien de rester dans les annales. La production pourrait ainsi être inférieure de 22,4% à celle de la même période en 2008.
L'économie japonaise replonge
La cote d'alerte est largement dépassée pour l'économie japonaise, qui voit se profiler le spectre d'une récession économique durable, 10 ans à peine après s'être dépêtré d'une longue crise née de la bulle immobilière. Vendredi matin, le gouvernement a annoncé que la production industrielle du pays avait plongé de 10% en janvier, battant le record établi en décembre (-9,8%). Le ministère du Commerce a indiqué que les spécialistes qu'il avait interrogés pronostiquaient une nouvelle forte contraction et février (-8,3%) avant un léger rebond en mars. Cela aboutirait à une production du 1er trimestre 2009 inférieure de 22,4% à celle de la même période de 2008.
Comme pour enfoncer le clou, l'Association des Constructeurs Automobiles Japonais a publié ses propres statistiques de janvier, indiquant que la puissante industrie nipponne, qui comprend 12 groupes, a vu sa production décroître de 41% à 576 539 véhicules en glissement annuel. Les exportations vers les États-Unis ont sombré de 77% sur le mois. Une situation qui a lourdement pénalisé le commerce extérieur du pays, l'un de ses principaux atouts. En janvier, l'export a ainsi reculé de 46% par rapport à son niveau de janvier 2008, selon les chiffres publiés plus tôt dans la semaine. Les constructeurs nippons, comme les représentants d'autres secteurs, sur-réagissent à la chute de la demande pour réduire des stocks trop importants et trop coûteux, expliquent les analystes. Avec un commencement de succès puisque les stocks des entreprises japonaises ont reculé pour la première fois en 5 mois en janvier.
Le chômage en baisse
Pour ne rien arranger à ce tableau déjà noir, la consommation intérieure, déjà peu dynamique, chute lourdement. Les ménages ont dépensé 5,9% de moins en janvier qu'un an auparavant. La seule, maigre, satisfaction de la dernière batterie de statistiques vient du chômage, qui a surpris tout le monde en baissant de 4,3 à 4,1% entre décembre et janvier. Les spécialistes soulignent que cela provient du travail des femmes, qui prennent des emplois à temps partiel pour compenser les pertes de revenus du ménage. Une situation qui ne devrait pas perdurer, d'autant que l'indicateur sur le nombre d'emplois disponibles par demandeur a baissé de 0,73 à 0,67 en un mois, le plus fort recul depuis 1992.
La spirale baissière enclenchée il y a quelques mois, avec un temps de retard sur le reste du monde, s'amplifie donc. Le marché intérieur japonais, faible, n'a pu prendre le relais de la chute des exportations. "Le modèle de croissance de l'Allemagne et du Japon, basé sur les échanges commerciaux favorables avec les autres grands pays de l'OCDE, devient totalement inefficace quand la demande chute dans ces pays", soulignait dans une étude publiée mi-janvier l'économiste Patrick Artus. Pour le chef de la stratégie de la banque Goldman Sachs, Kathy Matsui, la récession japonaise pourrait cependant très bien être la meilleure chose qui puisse arriver au pays.
La spécialiste a expliqué dans un entretien à Bloomberg que cela pourrait forcer les entreprises japonaises, qui n'ont pas voulu s'adapter au contexte économique mondial après la crise des années 1990, à changer. "Même si cela pourrait être douloureux à court terme, je pense que c'est le seul moyen à disposition pour obtenir davantage de consolidation industrielle et de rationalisation", a-t-elle expliqué, en se demandant notamment si le monde "a besoin d'autant d'entreprises technologiques". Kathy Matsui craint de nouvelles faillites dans le pays, qui ne seront plus cantonnées au secteur immobilier, comme ce fut le cas en 2008. Il faut dire qu'avec les derniers indicateurs publiés, la performance de l'économie nipponne s'annonce particulièrement médiocre sur le trimestre en cours, elle qui avait déjà enregistré un plongeon de 12,7% sur un an au terme de l'année 2008, sa pire performance depuis le choc pétrolier.
Par Anthony BONDAIN
De Boursier.com, toutes les infos bourse
Vendredi 27 Février 2009
Une récession sans "fond" au Japon Le premier ministre japonais Taro Aso a affirmé aujourd'hui qu'il ne "voit pas le fond" de la récession que traverse actuellement la deuxième économie mondiale, frappée par l'effondrement de ses exportations. "L'économie se dégrade rapidement", a déclaré M. Aso devant une commission parlementaire. "Nous ne voyons pas le fond. Il est clair que l'économie est dans une situation difficile", a-t-il ajouté.
Selon des chiffres préliminaires publiés le 16 février, le produit intérieur brut (PIB) japonais a reculé de 3,3% au quatrième trimestre 2008 par rapport au trimestre précédent et de 12,7% en rythme annuel, ce qui constitue la plus grave contraction économique depuis 1974.
Au cours du même trimestre, les investissements des entreprises au Japon ont subi une chute record de 17,3% sur un an, tandis que leurs bénéfices courants ont dévissé de 64,1%, le plus fort recul en 35 ans, selon de nouveaux chiffres rendus publics jeudi par le ministère des Finances.
AFP
05/03/2009 Mise à jour : 07:23
Le yen emporté par la dépression au JaponIl est loin le temps où le yen incarnait LA valeur sûre par excellence en temps de crise. En effet, cette période semble définitivement révolue. Le statut du yen sur le marché des changes n'aura pas résisté à la forte dégradation de l'économie nippone. Les chiffres parlent d'eux mêmes : recul de 12,7% du PIB du Japon au dernier trimestre de l'an dernier et chute de 46,3% des exportations en janvier. C'est tout le modèle économique sur lequel s'est construit l'archipel qui est ainsi remis en cause en raison de la crise économique mondiale.
Si les pays industrialisés sont incontestablement en récession, comme l'a d'ailleurs souligné encore récemment le FMI, le Japon fait face à une situation encore pire étant confronté à une dépression profonde et qui pourrait être durable. Le yen se rapproche de plus en plus du seuil de 100 yens pour un dollar depuis le début de l'année. Hier, le yen s'affichait ainsi à 99,20, soit à proximité de ce seuil psychologique pour de nombreux acteurs du marché des changes.
Le yen n'est pas le seuil à souffrir de l'aversion pour le risque des investisseurs vis à vis de l'économie nippone puisque la bourse est également en chute libre. Hier, l'indice Nikkei de la Bourse de Tokyo a chuté à son plus bas niveau depuis près de 26 ans. Les perspectives sont donc très sombres pour le Japon qui devrait se relever difficilement de la crise économique actuelle.
Christopher Dembik, forex.fr
Propos...
Que dire de plus !
Le PM Aso dit que c'est une récession sans « fond ». Un peu plus haut il est dit que le chômage baisse, quand il ne se maintient pas stable ou qu'il augmente. Par ailleurs, la confiance dans le yen est en crise, à son paroxysme, il est passé sous le 100 yen pour 1 dollar, à 99,20. C'est la catastrophe, catastrophique !...
Libellés : Economie-encrise, Economie-faillite
De... sp et al... le... 18.3.09, ,
La crise écono frappe le Japon...
9.1.09
Impossible de l'éviter. Au fur et a mesure que nous progressons dans les articles de décembre dernier, le nom de notre deuxième écono favorite, le Japon, revient souvent dans les discussions à propos de la propagation de cette récente crise économique.Parmi le lot, littéralement des centaines d'alertes à propos de la récession qui frappe le Japon, deux en particuliers ont retenus notre attention. Sans autre préambule, voici donc quelques lectures de fin de semaine, reposantes. Une bonne mise à jour de nos infos sur les effets de ce dernier virus, de crise économique...
Crise: Japon en récession, la Suède y entre
Les places financières mondiales étaient très moroses vendredi.
Alors que le Japon s'installe dans la récession et que la Suède vient d'y entrer, les marchés boursiers étaient tétanisés vendredi. Les échanges étaient très limités en attendant la réouverture de Wall Street.
Tombée en récession en octobre, la deuxième économie mondiale a encore encaissé vendredi une chute de la production industrielle et de la consommation qualifiée d'«épouvantable» par les économistes. «Les chiffres du Japon sont incroyablement mauvais», a estimé Glenn Maguire, économiste en chef pour l'Asie à la Société Générale, en commentant les derniers indicateurs de l'économie nippone.
Pour Richard Jerram, économiste chez Macquarie Securities, le dernier trimestre 2008 pourrait être de loin le plus désastreux pour l'industrie japonaise depuis le choc pétrolier du début des années 1970. Et selon une étude officielle publiée vendredi, plus de 30'000 travailleurs temporaires vont probablement perdre leur emploi d'ici fin mars dans l'archipel.
Le Canada tout proche
Autre économie sur le point de basculer dans le rouge: celle du Canada. Ainsi, selon le ministre canadien des Finances, Jim Flaherty, «la grande majorité» des économistes du secteur privé s'attendent à une contraction du PIB pour le quatrième trimestre 2008 et le premier trimestre 2009.
En Europe, la récession se propage également. La Suède est le dernier pays officiellement touché, avec un recul annoncé vendredi de 0,1% de son PIB lors des deux derniers trimestres. Pour la zone euro, le chômage a progressé à 7,7% en octobre, au plus haut depuis janvier 2007. Une bonne nouvelle toutefois: l'inflation s'y calme, retombant à un rythme de 2,1% en novembre.
Divisés sur les mesures
Quant aux mesures à adopter pour réagir à cette crise, elles ne font pas l'unanimité. L'attitude de Berlin a un peu plus illustré vendredi les tensions existant entre les grands pays de l'Union européenne.
Le ministre allemand des Finances, Peer Steinbrück, a ainsi clairement repoussé l'idée de payer pour l'Europe en adoptant de nouvelles mesures de relance en Allemagne. «Il n'y aura pas de gros plan de sauvetage», a insisté M. Steinbrück.
Du côté des entreprises, la crise économique mondiale laisse de plus en plus de traces. Et le conglomérat industriel allemand ThyssenKrupp, numéro dix mondial de l'acier, a même renoncé vendredi à faire une prévision pour son exercice en cours, qui a démarré le 1er octobre.
ats/cht
[Keystone]28.11.2008 12:04
Japon : faillites en cascade, la récession s'aggraveL'Archipel a enregistré plus d'un millier de faillites d'entreprises en novembre. Après une décennie de faible croissance économique, la deuxième économie au monde marche sur des oeufs.
C'est un pas de plus dans la récession. Pas moins de 1 010 entreprises japonaises on été poussées à la faillite en novembre, soit le sixième mois consécutif de défaillances en cascade, selon l'institut spécialisé Teikoku Databank qui publie ces chiffres ce lundi. C'est beaucoup en un mois surtout après les 1231 cas déjà recensés en octobre. En hausse annuelle, les défaillances augmentent de 11,5% plus que pour l'ensemble de l'année 2007. Depuis le début de l'année 2008, près de 11 534 entreprises ont mis la clef sous la porte. "Au-delà de cette accélération des défaillances, on constate une hausse des passifs concernés et une augmentation des tailles moyennes des entreprises, la réalité est dramatique", analyse Maxime Lemerle, responsable des études économiques chez Euler-Hermes. Les dettes laissées par ces sociétés ont bondi de 18,3% en novembre sur un an pour s'élever à 541,17 milliards de yens (4,5 milliards d'euros).
Kyrielle de petits fournisseurs. Les grandes victimes se comptent surtout dans les secteurs de l'immobilier mais aussi dans le transport de marchandises, dans les matériaux de construction ainsi que chez les fabricants de produits alimentaires ou vestimentaires. Le secteur automobile, composé d'une kyrielle de petits fournisseurs, et dont la production est essentiellement destinée aux marchés extérieurs, devrait également être touché d'ici à la fin de l'année en raison des baisses de production. "Les mesures décidées par le gouvernement pour aider les petites et moyennes entreprises ne sont pas arrivées à temps pour éviter les dépôts de bilan en novembre", déplore Teikoku Databank. Le coût élevé des matières premières est une autre cause de cessation d'activité selon les entreprises interrogées, la forte baisse récente des cours (le pétrole est passé en dessous des 45 dollars) n'étant pas homogène. Certaines matières essentielles sont restées chères et beaucoup de sociétés fragilisées, dont les carnets de commande se sont moins remplis, ont été incapables d'y faire face.
Vieux démons structurels. A l'origine de ce marasme : la conjoncture économique dégradée, responsable de quatre faillites sur cinq. Si le "Japon ne s'est pas retrouvé au centre de la crise financière (...), le recul de l'économie mondiale et l'appréciation récente du yen" ont fait fléchir la demande extérieure, explique l'OCDE dans ses perspectives économiques de novembre. "Notamment la chute de la demande en provenance des États-Unis, premier pays partenaire du Japon pour ses exportations, et des autres pays industrialisés de l'Europe", renchérit Maxime Lemerle. Et le Japon ne peut pas pour l'instant compter sur son marché intérieur. Car avec l'affaiblissement mondial, les vieux démons structurels de l'économie nippone resurgissent cruellement. "La faiblesse de la demande intérieure, une démographie vieillissante, ajoutée à une faible croissance des revenus réels des Japonais depuis des années limitent le potentiel de hausse de la consommation à court terme", poursuit le responsable des études économiques du cabinet Euler-Hermes. Celui-ci anticipe une poursuite en 2009 des hausses de faillites japonaises d'environ 8 à 10%.
Marges de manoeuvres étroites. Pourtant, un espoir subsiste pour les entreprises nippones, mieux préparées à affronter la crise que par le passé, nuance Randall Jones, économiste l'OCDE. L'archipel sort "d'une décennie de croissance très faible, consécutive à la crise immobilière et spéculative des années 90, qui a permis aux entreprises de se restructurer et au secteur bancaire de réduire sa dette", observe l'expert du Château de la Muette. Mieux armé, le pays devrait être moins profondément touché par la crise que les États-Unis ou l'Europe. D'autant que les autorités semblent avoir tiré les leçons du passé. Les multiples plans de relance des années 90 basés sur l'investissement public se sont tous soldés par des échecs car limités à quelques secteurs de l'économie. Le dernier plan de 224 milliards d'euros (26 900 Mrds de yens, dévoilé fin octobre par Taro Aso, le Premier ministre, d'avantage axé sur la stimulation de la consommation privée, devrait amortir les effets de la crise, estime Randall Jones. Mais l'équilibre reste fragile et "les marges de manœuvre étroite", poursuit Randall Jones. La dette publique japonaise reste haut perchée à environ 180% du produit intérieur brut. Seule une résolution rapide de la crise associée à une baisse du yen et l'évitement d'un nouveau krach boursier devrait permettre au Japon de relever la tête en 2010. En revanche, dans le cas d'un nouveau krach boursier, la pénurie de crédit mettrait durablement en danger les entreprises japonaises.
Carmela Riposa
08/12/2008
http://www.usinenouvelle.com/info
http://www.usinenouvelle.com/article/page_plusde.cfm?nrub=1220
Propos...
Disons que ça ne va pas très bien. Plutôt mal, selon le nombre de faillites d'entreprises en croissances. Allons voir comment s'entame, la nouvelle année 2009...
Libellés : Economie-encrise, Economie-faillite
De... sp et al... le... 9.1.09, ,
Les Dieux américains se sont trompés...
21.12.08
Et donc... À la suite de la courte analyse de la prêtresse de l'économie du JdeM, à propos de la crise immobilo-financière anglo-américaine, voici les aveux.Les aveux des maîtres des québécois en matière économique et politique monétaire, les Dieux américains Bernanke et Greenspan ont enfin, selon l'expression populaire, «lâché le morceau», en se disant tout à fait trompés. Ils appellent ça «état de choc» et «incrédulité» qu'ils se soient trompés dans leurs calculs et prévision des effets de leurs décisions. Plus idiots aveugles que ça, tu meurs...
Bernanke reconnaît avoir sous-estimé l'impact des subprimes
Washington -- Le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Ben Bernanke, a reconnu avoir sous-estimé l'impact de la crise immobilière aux États-Unis sur l'ensemble de l'économie, dans un entretien au magazine hebdomadaire The New Yorker.
«D'autres et moi avons eu tort au début de dire que la crise des subprimes pourrait être contenue», a déclaré M. Bernanke au journaliste du New Yorker dont l'article, déjà mis sur le site Internet du magazine, sera publié dans le numéro daté du 1er décembre. «La relation de cause à effet entre le problème immobilier et le système financier dans son ensemble était très complexe et très difficile à prédire», a-t-il ajouté. L'augmentation des défauts de paiement sur les crédits subprimes et l'effondrement du marché immobilier aux États-Unis à partir de début 2007 ont progressivement plombé le système financier, puis l'économie américaine dans son ensemble, avant de se propager ensuite à toute l'économie mondiale.
«Nous savions que les banques créaient» des produits financiers complexes hors bilan, mais «je ne pense pas que nous aurions pu réaliser les proportions que cela pourrait prendre dans le bilan des banques quand la confiance dans les prêts subprime, auxquels ces produits étaient adossés, a commencé à s'éroder», a affirmé au New Yorker le vice-président de la Fed, Donald Kohn. Mercredi, la Fed n'a pas exclu l'éventualité que les États-Unis connaissent une contraction de leur PIB sur l'ensemble de l'année 2009.
En un peu plus d'un an, le comité de politique monétaire a baissé son taux directeur de 5,25 points, à 1 %. Certains jugeaient à l'époque que le mouvement avait été entamé trop tardivement, la banque centrale ayant continué de placer en tête de ses priorités la lutte contre l'inflation jusqu'en août. Mais par la suite, la Fed a multiplié les initiatives extraordinaires, mettant en place de nouvelles facilités de crédit et participant à des plans de sauvetage des institutions financières menacées. «Ben Bernanke, qui semblait avoir été choisi [à ce poste] tant pour son côté prévisible que son expertise économique, est maintenant engagé dans l'utilisation de la Fed la plus intrépide qui soit depuis sa création en 1913», résume John Cassidy, le journaliste du New Yorker. Le marché s'attend à une nouvelle baisse des taux lors de la prochaine réunion monétaire, les 15 et 16 décembre.
Le mandat de quatre ans de Ben Bernanke à la tête de la Fed s'achèvera fin janvier 2010.
AFP - mardi 25 novembre 2008
Propos...
Si la lutte à l'inflation était l'objectif qui justifiait de maintenir un taux directeur élevé, jusqu'en août, il semble que d'aucun n'avait prévu qu'entretemps la chute des prix à l'immobilier allait piéger un nombre important de créditeurs. Le Dieux anglo-américain de la politique monétaire s'est fourvoyé dans ses analyses. Pauvre type... Au suivant...
Greenspan fait son mea culpaL'ancien président de la Réserve fédérale américaine (Fed) Alan Greenspan avoue être dépassé par l'ampleur de la crise financière.
M. Greenspan estime que cette crise est le « tsunami » du siècle sur le crédit. Il ajoute être en « état de choc et d'incrédulité » et indique que la crise est « beaucoup plus importante que tout ce que j'aurais pu imaginer ». Il soutient qu'elle aura un impact important sur l'économie des États-Unis, notamment en faisant augmenter le taux de chômage.
L'ex-patron de la Fed a fait ces déclarations jeudi, devant la commission de surveillance et de réforme gouvernementale de la Chambre des représentants du Congrès américain.
Cette commission, qui a le pouvoir d'enquêter sur tous les programmes fédéraux, cherche à savoir si des manquements à la régulation ont pu contribuer à la crise et interroge d'anciens acteurs financiers. Outre M. Greenspan, l'ancien secrétaire au Trésor John Snow et le président de la Securities and Exchange Commission, Christopher Cox, ont également été appelés à témoigner.
Alan Greenspan a été le président de la Fed pendant 18 ans et demi. Plusieurs de ses détracteurs l'accusent d'avoir contribué à l'effondrement du marché immobilier en maintenant les taux d'intérêt trop bas au début de la décennie, tout en refusant de s'attaquer aux nouveaux types de prêts hypothécaires, notamment les hypothèques à risque, au coeur de la tourmente actuelle.
Radio-Canada.ca avec Agence France Presse et Associated Press
le jeudi 23 octobre 2008 à 15 h 53
Propos...
Pour un type qui a oeuvré dans le domaine pendant 18 ans, dire aujourd'hui qu'il est étonné que sa politique des bas taux ait produit une chute des valeurs de l'immobilier, après avoir soutenu une croissance artificielle par des avantages financiers qui ont été accordés à des gens qui n'en avaient pas les moyens, c'est plutôt stupéfiant. Pauvre type.
Dommage qu'on ne trouve plus cette chronique de la prêtresse de l'économie, Nathalie Elgrably, dans laquelle elle expliquait en plus amples détails comment la facilité du crédit hypothécaire, à des créditeurs insolvables, ont finalement piégé les banques américaines et érodé la stabilité du système. Jusqu'à la contamination aux banques d'affaires et d'investissements.
Libellés : Economie-encrise, Economie-faillite
De... sp et al... le... 21.12.08, ,
La débâcle écono-fiscale américaine...
19.12.08
Toujours en séquence au menu...Après une entrée de média bashing, les interminables conflits travail-syndicats surtout lorsqu'il s'agit du Mur-de-Mart et la FTQ, les paradoxes de l'indenté et appartenance des souverainistes canadian et un bonne portion de moutons québécois «bâââlingues» autominorisés par la culture et la langue de ses immigrants anglophones, quoi de mieux que de se retrouver dans les méandres écono-fiscalistes de la prêtresse de l'économie pratique et songée, Nathalie Elgrably du journal des Dunkine Donute. Hé oui... Encore elle...
Mais bon, cette fois ce ne sera pas terne, ennuyant ou simplement endormant. Non, cette fois elle attaque de front les «Dieux» anglos-américain de la politique monétaire, qui se sont trompés et cassés la gueule impérialement. Qui se sont autodiscrédités par leurs erreurs, relevant d'un psychique autocratique merdique et d'une incompétence fiscaliste que personne n'oserait attribuer à des «Dieux». Surtout pas du pays de George Bush. Bon...
Allons-y pour une bonne séance d’anglo-américain bashing. Favorite de tous ici, il sans dire. Voici donc comment les «Dieux» idiots d'américains, Greenspan et Bernanke, se sont auto ridiculisés.
Du goudron et des plumes (1re partie)
L'analyse de la conjoncture économique est singulière. Quand l'économie est prospère, les politiciens en attribuent tout le mérite à leurs interventions «judicieuses». Mais quand tout va mal, c'est automatiquement la faute au capitalisme.
On dit que la crise est causée par un manque de crédit, d'où la nécessité d'injecter des liquidités. Mais une telle analyse s'attaque au symptôme sans identifier le mal. À l'origine de cette crise, il y a l'éclatement de la bulle immobilière(américaine), elle-même causée par un excès de crédit. Et qui donc a littéralement inondé le marché de capitaux? Qui a réduit les taux d'intérêt jusqu'à 1% pour encourager l'emprunt? Qui est l'architecte du crédit hyperfacile et disproportionné par rapport au niveau d'épargne? C'est la Réserve fédérale américaine!
Or, une banque centrale, quelle qu'elle soit, est une entité de l'État vouée à tirer les ficelles de l'économie en manipulant les taux d'intérêt et la quantité de monnaie en circulation. Et qui donc a voté des lois comme le Community Reinvestment Act pour précisément obliger les institutions financières à prêter à des gens insolvables? Wall Street? Des capitalistes véreux?
Non, ce sont les bien-pensants de Washington! Attribuer la débâcle actuelle au capitalisme, c'est aussi absurde que de pousser quelqu'un dans une piscine pour ensuite lui reprocher d'être mouillé. Il est également absurde d'affirmer que la crise a pris le monde par surprise. Est-ce surprenant que les banques prêtent à n'importe qui quand la Fed injecte plein d'argent et que l'État garantit certains prêts?
En quoi est-ce étonnant qu'une politique monétaire débridée déstabilise les marchés?
GOUTTE D'EAU
Après tout, la Fed avait réduit les taux d'intérêt précisément pour encourager la consommation. Quant au Congrès, il avait adopté plusieurs mesures dans le seul objectif de subventionner l'accès à la propriété. L'État américain a fait des offres que personne ne pouvait refuser et il a obtenu exactement ce qu'il voulait: un accroissement de la consommation et un boom immobilier. Or, toute consommation fondée sur une expansion monétaire plutôt que sur une production réelle crée une bulle qui va fatalement éclater.
Il y a certainement des banquiers cupides, des investisseurs rapaces et des dirigeants profiteurs, et il est légitime de les dénoncer. Mais ils ne sont qu'une goutte d'eau dans l'immensité du problème car ils ne sont responsables ni des bas taux d'intérêt, ni de l'expansion monétaire, ni du fait qu'on a créé de l'argent à partir de rien. Ceux qui ont véritablement saccagé les marchés financiers, ce sont MM. Greenspan et Bernanke. C'est à eux qu'on devrait réserver le goudron et les plumes!
Fait certain, aucun économiste de l'école autrichienne n'a été surpris. Déjà, dans les années 1920, Friedrich Hayek et Ludwig von Mises avaient vu venir le krach de 1929. Ils avaient compris les dangers du crédit facile! Plus récemment, en 2003, Gregory Mankiw, alors conseiller économique à la Maison-Blanche, mettait en garde contre les dérapages éventuels de la bulle immobilière. Enfin, en 2006, Peter Schiff publiait un livre intitulé Crash Proof, dans lequel il prévoyait avec une exactitude stupéfiante le déroulement de l'histoire.
Mais au lieu de tenir compte de leurs avertissements, la Fed a continué de jouer avec la monnaie. Et aujourd'hui, c'est sur elle que l'on compte pour sortir du pétrin ! C'est comme demander à un pyromane d'éteindre le feu qu'il vient d'allumer!
Nathalie Elgrably-Levy
Journal de Montréal - 23 octobre 2008
Du goudron et des plumes (2)
J'ai consacré ma chronique de la semaine dernière au fait que l'injection massive de monnaie par la Réserve fédérale américaine (Fed) est l'épicentre du séisme économique actuel. Or, voici que pour remédier à une crise causée par le crédit facile, le gouvernement des États-Unis s'engage, entre autres, à racheter pour 700 milliards de dollars d'actifs invendables, tandis que la Fed injecte des centaines de milliards de liquidités.
L'intention est louable, mais le plan de sauvetage ne remettra pas l'économie sur ses rails. Pis encore, ce plan l'enfoncera dans un profond marasme et retardera tout espoir de reprise. Pourquoi ?
Tout d'abord parce qu'on ne règle pas une crise causée par un excès de crédit en injectant davantage de liquidités. Le plan de sauvetage revient à jeter de l'huile sur le feu car il encourage la consommation et l'endettement, alors que ces comportements font justement partie du problème.
Ensuite, en plus d'être trop myopes pour voir l'énormité du désastre qui se prépare, les soi-disant experts sont trop distraits pour poser la seule question qui importe réellement : comment l'État américain financera-t-il ses largesses sans faire des coupes massives dans d'autres programmes ?
C'est simple : il doit choisir entre alourdir la fiscalité, s'endetter ou imprimer de l'argent. Il n'existe aucune autre avenue.
Comme la première option risque fort de provoquer un soulèvement général, vu le montant astronomique à financer, il est peu probable qu'elle soit retenue. Quant à la deuxième, Washington dispose de peu de marge de manoeuvre. La dette nationale américaine atteint déjà 10 000 milliards de dollars et elle pourrait représenter 80 % du PIB en 2009. Or, quand le niveau d'endettement d'un pays atteint de telles proportions, les prêteurs se raréfient. L'État est alors forcé de recourir à la troisième option et d'imprimer l'argent nécessaire pour respecter ses engagements. Il semblerait d'ailleurs que le processus d'impression de monnaie soit déjà enclenché.En mars 2006, la Fed a cessé de publier la statistique la plus complète et la plus révélatrice sur la quantité de monnaie en circulation (ce que les économistes appellent M3). Or, même en l'absence de données officielles, c'est évident que les actions récentes prises par la Fed exigent une croissance monétaire importante. Selon l'économiste John Williams, cette croissance se ferait au rythme effarant de 17% par an !
Le hic, c'est que plus il y a de monnaie en circulation, plus l'argent perd de sa valeur. L'expression «injecter des liquidités» est donc un euphémisme pour dire que la Fed crée de l'inflation. Et vu les mesures extraordinaires prises par la Fed, on peut raisonnablement s'attendre à une inflation de l'ordre de 20 % d'ici à 2010. Peut-être même assisterons-nous à une hyperinflation si la Fed continue sur sa lancée. Ce n'est une question ni d'allégeance politique, ni d'école de pensée économique, mais de logique et de mathématiques !
Évidemment, l'inflation accommode Washington car sa dette réelle diminue à mesure que l'argent perd de sa valeur. En revanche, la population - et surtout les épargnants et les gens qui vivent sur un revenu fixe - verra son pouvoir d'achat et son niveau de vie fondre rapidement.
Ainsi, prétendre que le plan de relance ne touchera pas le contribuable est un leurre. L'inflation est une taxe cachée, une taxe sournoise qui appauvrira en priorité les familles à faibles revenus, faisant du rêve américain un véritable cauchemar. Les efforts de la Fed et de Washington ne sauveront pas l'économie américaine. Au contraire !
Nathalie Elgrably-Levy
Journal de Montréal - 30 octobre 2008
Propos...
Très intéressant... Si quelqu'un ne l'a pas encore dit, j'entrevois déjà la scène lors de la prochaine visite du chef des footistes Azzurris et sa secrétaire au bureau du Bleu.
Tout en sirotant son café il dira... «Qu'est-ce de bruit infernal qui vient de la cuisinette ?...» Et quelqu'un lucide de lui répondre.... «C'est le comptable du Carnet, il est devenu Américain. Il est en train de créer de l'inflation en imprimant des billets de 20$, car personne ne veut plus lui accorder un prêt pour payer les comtes courants.».
En attendant d'assister à l'effondrement lent, mais certain, de l'économie de l'anglo-saxon américain, préparez votre «mental». Toute cette supériorité de race ou d'ethnie de l'anglo-américain et de son économie, que l'on vous a fait croire au fil des années, vas s'effondrer bientôt.
Bientôt c'est... Aussitôt qu'un billettiste du Bleu aura le temps de préparer le texte qui nous révélera comment et quand les suprêmes «Dieux» américains de l'écono-fiscaliste, ont admis qu'ils se sont trompés. Trompés comme de vulgaires humanoïdes idiots et originaires de l'Afrique profonde, quoi. Ce sera pas mal, assez même, intéressant de lire ça.
Quant aux fanas de la prêtresse de l'économie du journal DD, ses prochains sujets porteront sur l'effondrement de la santé soviétique du Québec et puis ce sera un retour à la débandade fiscale, encore de l'anglo-saxon américain.
Libellés : Economie-faillite
De... sp et al... le... 19.12.08, ,
La crise immobilière américaine en nuvite...
26.11.08
Après un passage obligé par le débat de la langue et les relations travail/syndicats, nous en arrivons immanquablement à cet autre domaine, favori de tous au Bleu. Le domaine de l'économie et ses failles.Plus particulièrement la fiscalité de celle-ci, en débandade totale depuis un mois et qui fait trembler les marché financiers d'un bout à l'autre de la planète Terre. Même les célèbres Japon et Allemagne, respectivement deuxième et quatrième économies en importance au monde, n'y ont pas échappé.
De tous les résumés ou synthèses du phénomène, en format nuvite, en six cent mots ou moins, celui-ci, de la prêtresse de l'économie au journal dunkine donute, très grande ennemie jurée du célèbre lecteur néocastriste du Devoir, St-Gelais, nous donne l'heure juste.
Autopsie d'une crise
Rien ne va plus sur les marchés financiers américains. Et même si l'État américain a annoncé un plan de sauvetage historique, la question reste entière : pourquoi des actifs qui valaient des centaines de milliards ont-ils vu leur valeur réduite à néant en quelques jours, voire en quelques heures?
On peut incriminer les bandits à cravate de Wall Street, la recherche du profit, la cupidité, la mentalité capitaliste, etc. Les financiers new-yorkais ont incontestablement leurs torts dans cette débâcle, mais ils ne sont pas les seuls responsables.
Revenons à la genèse du problème. Depuis 2003, la Réserve fédérale américaine (FED) a diminué le taux d'intérêt pour stimuler l'économie américaine. Mais avec des taux d'intérêt de 1%, la FED a littéralement inondé le marché de liquidités. Et comme si faciliter l'accès au crédit était insuffisant, Fannie Mae et Freddie Mac (FM&FM), deux institutions financières semi-publiques, s'étaient donné pour mission de permettre à des familles insolvables d'obtenir des hypothèques garanties par l'État. Tout fonctionnait tant que le prix des maisons augmentait.
Mais la bulle immobilière qu'elles avaient s'est dégonflée, entraînant avec elle un nombre record de faillites. FM&FM se retrouvent alors avec des titres invendables, à moins de les brader, tout en étant obligées d'honorer leurs créances auprès des banques. La situation devient alors problématique, mais pas catastrophique, car même si le taux de défaut sur les prêts hypothécaires a grimpé à 6,4%, il reste nettement inférieur au taux de 40% enregistré en 1929. Alors, pourquoi une telle débâcle?
L'ampleur de la contagion est attribuable à une nouvelle technique comptable qui oblige maintenant les institutions à ajuster la valeur de leurs actifs en fonction du prix du marché, plutôt que de considérer le coût d'achat initial. Introduite il y a plus d'une décennie, cette réglementation avait pour objectif d'éviter une autre crise similaire à celle qui a secoué le système financier américain dans les années 1980.
L'intention était bonne, mais l'outil a causé la chute d'institutions saines. Supposons qu'une famille achète une maison de 300 000 $ sur laquelle elle prend une hypothèque de 250 000 $ sur 30 ans. Supposons également qu'elle fait ses versements sans difficulté et qu'elle n'envisage pas de déménager à court terme. Si une maison similaire s'est vendue 200 000 $ parce que le marché immobilier traverse une période de turbulence, la banque se voit obligée de réduire la valeur de l'actif. Elle exige alors à la famille un versement immédiat de 50 000 $, car sa dette est de 250 000 $ pour une propriété qui n'en vaut plus que 200 000 $.
Boom immobilier
Quand le boom immobilier a pris fin, la nouvelle réglementation comptable a obligé les institutions financières à ajuster la valeur de tous leurs actifs. Évidemment, tous les titres adossés à des créances hypothécaires ont rapidement perdu de leur valeur, à tel point que plus personne n'était disposé à en acheter. Or, sans crédit, les marchés financiers sont paralysés.
Que des banquiers sans scrupule aient profité de l'occasion pour faire fortune est incontestable. Mais ce qui a véritablement saccagé les marchés financiers, c'est la politique de réduction des taux d'intérêt totalement irresponsable adoptée par la FED, l'adoption d'une mesure comptable perverse et l'octroi irréfléchi d'hypothèques à des gens qui n'avaient pas les moyens de les assumer. D'ailleurs, comment des bureaucrates américains ont-ils pu sérieusement croire bon de prêter de l'argent à des gens insolvables? Et dire que c'est à eux qu'on demande de résoudre la crise actuelle!
Nathalie Elgrably
Journal de Montréal - 25 septembre 2008
Propos...
Tous noté ?...
1- La politique de réduction des taux d'intérêt totalement irresponsable adoptée par la FED...
2- L'adoption d'une mesure comptable perverse...
3- L'octroi irréfléchi d'hypothèques à des gens qui n'avaient pas les moyens (revenus suffisant) de les assumer...
Le prêteur ne tient pas compte de la valeur de l'actif lorsque les prix sont à la hausse. Uniquement la valeur de l'actif lorsque les prix sont à la baisse. Ce faisant, les titres émis pour soutenir ces créances hypothécaires, à valeur moindre, ne trouvaient plus preneur. Bloquant ainsi la circulation des liquidités, c'est la paralysie. Elle est pas mal, non ?
Merci de l’explication, ôh grande et vénérable prêtresse de l'économie !…
Libellés : Economie-faillite
De... sp et al... le... 26.11.08, ,
